如果第一次未能得手，那就亮出鼓鼓的钱包，再接再厉。7年前因美国政界反对而放弃竞购优尼科(Unocal)的中海油(Cnooc)，这次出价150亿美元，要收购加拿大石油勘探企业尼克森(Nexen)，而加拿大也是一片对外国收购持敌意的国土。从附带的“爱之炸弹”来判断——中海油将寻求在多伦多上市，并把其北美总部设在卡尔加里——中海油的主要股东中国政府对这笔交易志在必得。

加拿大政界除非头脑发昏才会阻止这笔交易。加拿大油气资源储量远大于国内需求量，而中国的情况则正好相反。尼克森股东的期望值也就这么高了：过去5年间，这家公司比多伦多能源指数跑输了约三分之一。中海油提出的每股27.5美元的现金要约，比尼克森20天加权平均股价溢价66%。中海油出价如此之高，不太可能半路再杀出个程咬金，与之竞购尼克森。投资者应该还记得，2008年道达尔(Total)也曾对尼克森起意，但最终没有开口咬下去。不过，这家法国企业不再需要这样一项收购所带来的影响了。

然而，这笔收购不大可能为中海油带来增值——协同效应永远弥补不了收购溢价。其股东还不如在公开市场上购买尼克森的股票呢。不过，中海油不仅将获得尼克森在加拿大的资产，还将把尼克森在北海、墨西哥湾和尼日利亚海上的资产纳入囊中。北美石油储量在其总储量中的比重将从6%增加到20%（尼克森已探明及概算储量共计20亿桶）。

这增加了它向对手中石化(Sinopec)炫耀的资本。两年前，中石化向雷普索尔(Repsol)在巴西的资产注资70亿美元，昨天又斥资15亿美元，收购加拿大塔里斯曼能源公司(Talisman)英国北海资产的49%权益。

中国石油企业在国内的利润率存在压力。难怪资产充裕的加拿大勘探企业会显得格外诱人。

译者/倪卫国