拉美的公司已排队进入美国债券市场找寻廉价资金，该市场利率今年跌至历史最低。对收益率如饥似渴的投资者们欣然接受。

根据Dealogic的数据，在巴西、智利、墨西哥和该地区其他国家注册的公司，今年迄今已售出680亿美元的美元债券——创下记录之最，且高于去年全年售出的580亿美元。诱惑力显而易见。

摩根大通(JPMorgan)新兴市场企业债券指数(CEMBI)显示，以美元销售的拉美企业债券平均收益率达4.3%。相比之下，据巴克莱指数，美国公司出售的优质债券平均收益率为2.7%。

但收益率仅仅是盛宴的一部分。鉴于拉美地区的增长前景，越来越多投资者对这一新兴市场债券饶有胃口，该地区近几年的发展比许多发达国家有滋味得多。

这种需求压低了收益率，这令美元市场比本国市场更能吸引拉美公司。上述摩根大通指数的收益率今年下跌了一个百分点。买家今年迄今则收获了12%的回报率。

今年这场发行热潮期间80%的债券都来自投资级公司，包括该地区一些最知名的企业——如巴西国家石油公司Petrobras，以及智利的铜生产商Codelco。

然而一旦债券发行人出现问题，债权人在这些国家的权益仍存在问题。只要问问正在跟墨西哥玻璃制造商Vitro打官司的对冲基金们就明白了，他们称，墨西哥破产法的漏洞意味着，损失被强加到债权人（而非股东）头上。

老话说的好，天下没有免费的午餐。

Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评，对全球经济与商业进行精辟分析

译者/艾卜