【うわさの真偽】
ＬＴＲＯ次第
【政治・経済】
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2012年2月28日 掲載
日銀による予想外の追加緩和をきっかけに始まった円安・株高。ところが財務省が２７日に発表した２月上旬（１～１０日）の貿易収支は７６億円の黒字だったため、再び円高トレンドに戻ってしまったらしい。このままだと株高が調整局面を迎える可能性は高いだろう。
もっともそれは、２９日に欧州中央銀行（ＥＣＢ）が実施する３年物の長期資金供給オペ（ＬＴＲＯ）の結果次第だろうか。事前予想では前回並みの４７００億ユーロの応札が見込まれている。同程度であれば織り込み済みだが、それ以上であれば再びリスクオンで株高は継続へ。
＜原油高に期待＞
過剰流動性を背景に世界のリスク資産は上昇を続けているが、いよいよ商品市場にも資金が流れ始めている。原油価格はＷＴＩが先週、１１０ドル／バレルに接近しており、昨年来高値の１１３ドル／バレルが目前に迫ってきた。
このまま原油価格が上昇して米国のガソリン価格が４ドル／ガロンになると米国景気に悪影響を与えるほか、インフレ懸念から景気回復を狙う新興国では金融緩和政策が難しくなる。
しかし、東京株式市場では原油価格が上昇すれば、国際石油開発帝石、三菱商事など市況関連の出番。また、日揮や千代田化工建設など代替エネルギー関連にも注目だ。
もっともそれは、２９日に欧州中央銀行（ＥＣＢ）が実施する３年物の長期資金供給オペ（ＬＴＲＯ）の結果次第だろうか。事前予想では前回並みの４７００億ユーロの応札が見込まれている。同程度であれば織り込み済みだが、それ以上であれば再びリスクオンで株高は継続へ。
＜原油高に期待＞
過剰流動性を背景に世界のリスク資産は上昇を続けているが、いよいよ商品市場にも資金が流れ始めている。原油価格はＷＴＩが先週、１１０ドル／バレルに接近しており、昨年来高値の１１３ドル／バレルが目前に迫ってきた。
このまま原油価格が上昇して米国のガソリン価格が４ドル／ガロンになると米国景気に悪影響を与えるほか、インフレ懸念から景気回復を狙う新興国では金融緩和政策が難しくなる。
しかし、東京株式市場では原油価格が上昇すれば、国際石油開発帝石、三菱商事など市況関連の出番。また、日揮や千代田化工建設など代替エネルギー関連にも注目だ。
